风起潮涌：从市值新高到盘整，透视山东华鹏的起落与隐忧

你能想象一家公司在数月内既创造历史市值又被市场情绪反复拷问吗？山东华鹏（603021）就是这样的案例。时间线很简单：先是资金追捧推动市值攀升，随后在均线附近出现短暂回落并在主力买盘下获得支撑反弹，最后进入横盘消化期。依据公司在巨潮资讯网披露的年报与上交所公开交易数据（来源：http://www.cninfo.com.cn，http://www.sse.com.cn），其主营利润仍来自核心产品与工程服务，这说明市场对其业务模式认可，但并不等于风险消失。利润构成里，产品销售占比大、投资性收益和补贴相对有限，这种结构在景气向上时放大收益，景气逆转时也放大波动。另一个不得不看的数据是应收账款与存货周转：年报显示回收期有延长趋势，意味着债务回收期拉长会压缩公司现金流，投资者应关注经营性现金流的季度变化。技术面上，多条均线曾形成支撑带，市场在触及该带时